wwww.chihan@mail.com
添加时间：
感应层面：卫星数据、地理定位、其他感应数据对资产相关性的认知资产之间的相关关系是时变的，而相关关系的动态变化直接影响了资产之间的层级结构。资料来源：嘉实基金，基于美国常见的15类子资产两两之间不同年份的相关性。后 记经雷先生参观中国基金博物馆
为什么那么多投资机构和企业认可头条，有投入的意愿，但多半没有成事？纠其根本，是当时很少有人意识到推荐引擎的商业价值和应用价值。但这也侧面证明了，张一鸣对于信息分发的认知是领先乃至超前的。而当时的 BAT 三强，腾讯和阿里都没有信息分发的强基因，唯一有基因的百度也短期不会做，此时不做，更待何时？
大道至简，知易行难。三言两语背后，玄机暗藏，多少苦心经营被一笔带过。秘方摆在眼前，谁又能真正读懂？左林右狸频道近期拜访了众多跟今日头条有关的人，上到高管，下至员工，以及诸多离职的前员工，渐渐发现，这个 750 亿美元市值的故事，在 2015 年之前就已经注定。
南方金融创新研究院秘书长徐北在接受21世纪经济报道记者采访时指出： 《三年行动计划》有四点明显的变化：第一从最早原文的7+4+1细化变成4+5+1，小额贷款、融资担保、区域性股权市场、地方资产管理公司、互联网借贷信息中介、地方各类交易场所、农村资金互助合作社、社会众筹、私募基金、投资机构。这个跟14号商务部官网公布的通知，把融资租赁，商业保理，典当移交给银保监是相呼应的。（但最终监管智能也会从银保监转移到地方金融局）。
政府部门杠杆率下降的国家中，有的只下降了几个百分点，德国下降得较多，11.7个百分点。可见政府还真没怎么举债投资。德国的政府部门杠杆率低于表中所有国家平均，更远低于发达国家平均。事实上，不光政府，整个德国对负债都非常有节制。德国也是2016年和2012年相比非金融部门（含非金融企业、居民、政府）债务占GDP的比例（也被称作非金融部门杠杆率）下降的少数国家之一，从196.2%下降到181.3%。同期中国是从194.7%上升到257.0%。德国非金融企业部门杠杆率2016年末仅为53.1%（美国72.3%，欧元区平均104.0%，中国166.3%）！
到了这个阶段，门户网站对今日头条的威胁并没有持续多久。按照黄河的说法，2014 年的时候，战争就已经结束。此时的头条一骑绝尘，已经成为它们再也追不上的背影。生态上，头条号已经起来，今日头条渐渐从抓取内容，变成大家主动生产、投递；规模上，已经形成规模优势，因为头条可以进行流量分发，所以内容厂商都会向它集聚；最关键的是，经过不懈努力，今日头条终于将推荐引擎做起来了。
